曾经，一台空气炸锅、早餐机或破壁机，就足以制造一个新的消费风口。现在，小家电上市公司的半年成绩单却多了几分凉意。
随着2026年上半年业绩陆续出炉，小家电企业的经营压力进一步显现。截至8月25日，7家代表性厨房小家电上市公司中，6家归母净利润同比下降或预计亏损，仅1家实现增长。其中，部分公司净利润降幅超过四成，新宝股份归母净利润更是同比下降近75%。
不过，业绩承压并不意味着小家电行业正在全面退潮。从已披露数据看，有的企业收入、利润双降，有的“增收不增利”，也有的在逆势增长。这种分化同样体现在终端市场：厨房小家电整体销量明显收缩，但产品均价仍在上升，制冰机、电蒸锅、空气炸锅等品类线上销售额仍保持增长。
“小家电行业已经进入明确的量缩价升发展阶段，这种变化是供需两端共同驱动的价值型增长，而非单纯成本推动。”奥维云网小电事业部高级研究经理宋佳蓉表示，部分非刚性尝鲜用户退出市场，但核心用户已经养成使用习惯，并产生明确的品质升级需求。与此同时，部分企业把握升级趋势，完善高端产品矩阵，共同推动行业价值中枢上移。
从追逐新奇到重新衡量使用频率、功能价值和空间成本，小家电消费正在变得更加理性。对企业而言，过去依靠不断细分消费场景、低客单价并借助流量制造爆款的增长方式，已难以持续。
苏泊尔2026年上半年实现营业收入114.10亿元，同比下降0.59%；归母净利润8.68亿元，同比下降7.70%，整体仍相对稳健。公司称，国内业务收入实现小幅增长，但外销客户订单减少，同时原材料价格上涨、市场竞争加剧以及资金收益减少，对利润形成拖累。
九阳股份、小熊电器、新宝股份的压力更为明显，均呈现更加典型的“收入小降、利润大降”特征。其中，九阳股份2026年上半年实现营业收入34.89亿元，同比下降12.49%；归母净利润7177.32万元，同比下降41.52%。分品类看，食品加工机、营养煲等传统优势产品表现偏弱，西式电器系列则增长3.27%。
九阳股份在2026年半年报中将当前行业概括为由普遍增长逐步转向结构性增长。受上年同期较高基数、部分促消费政策效应变化以及居民消费决策趋于理性等因素影响，家电整体市场承压，但高能效、绿色、智能和健康类产品仍有较强吸引力。
小熊电器2026年上半年实现营业收入23.49亿元，同比下降7.34%；归母净利润1.20亿元，同比下降41.30%。其中，厨房小家电收入同比下降9.47%，个护小家电下降11.28%，母婴小家电下降22.88%，生活小家电则增长7.48%。华泰证券研报认为，公司短期盈利压力除了来自小家电退出全国统一补贴范围后的需求偏弱，还受到原材料和物流成本上涨、营销投入、汇兑损失以及罗曼智能盈利能力下降等因素影响。
新宝股份的利润压力尤为突出，与其出口型商业模式有关。2026年上半年，公司实现营业收入74.20亿元，同比下降4.91%；归母净利润1.36亿元，同比下降74.86%。其中，国外收入下降7.37%，国内收入增长3.71%。
财报显示，新宝股份2026年上半年出口业务占比达75.79%，人民币对美元升值令公司汇兑损失同比增加约1.53亿元，在外汇衍生品收益部分对冲后，相关损失仍同比增加约1.30亿元。同时，需求偏弱、价格竞争、原材料上涨共同放大了利润压力。
更值得关注的是，需求变化已经开始影响企业的资本开支选择。新宝股份对部分募投项目延期进行说明时直言，前几年的“宅经济”火热过后，小家电消费逐渐归于理性，国内市场需求疲软，并因此放缓了创意小家电及品牌营销项目的投资进度。
与前述4家不同，北鼎股份呈现“增收不增利”。上半年公司实现营业收入4.95亿元，同比增长14.68%；归母净利润4763万元，同比下降14.69%。“原材料价格上涨、渠道调整以及新品研发和品牌投入增加，均对公司利润形成压力。”有分析人士表示。
7家公司中，利仁科技是目前唯一实现收入、利润双增长的企业，上半年营业收入和归母净利润同比分别增长29.66%和30.36%。不过，其绝对利润规模仍然较小，仅约642万元。此外，目前仅披露业绩预告的比依股份预计由盈转亏。公司表示，主要受到新产业园折旧增加、产线爬坡及汇兑损失等因素影响。
由此看，小家电企业业绩承压并非由单一因素造成。内销型企业更多面对需求趋弱和传统品类增长放缓，出口型企业还叠加汇率、原材料和海外产能布局等压力，但共性是依靠增量市场获得普遍增长已经越来越难。
奥维云网数据显示，2026年上半年，国内厨房小家电全渠道零售额为302.6亿元，同比下降4.8%；零售量为1.1649亿台，同比下降14.6%；市场均价达到260元，同比增长11.5%。销量降幅明显大于销售额降幅，行业呈现明显的“量缩价升”特征。
不同品类的表现也快速拉开差距。上半年，破壁机、榨汁机等传统品类线%，而制冰机、电蒸锅、空气炸锅等细分品类仍保持增长。“小家电市场需求分层清晰，基础功能性家电需求承压，能够提供健康、情绪价值的细分赛道成为行业增长核心支柱。”在东方证券研究所家电首席分析师李汉颖看来，小家电行业增长逻辑正从走量转向价值提升。
京东618的数据也提供了另一个观察角度。今年618期间，京东家电家居智能化新品成交额同比增长20倍，其中，AI智能咖啡机成交额环比增长超100%，AI智能电动牙刷同比增长300%，智能扫地机器人成交额同比增长100%。
部分智能化、健康化产品的高速增长反映出，消费者正在减少对低价值、同质化和低使用频率产品的购买，却仍然愿意为能够带来明显体验改善的产品付费。
需要明确的是，均价上涨不能简单理解为所有消费者都在主动消费升级。有业内人士认为，当前的“量缩价升”既包含真实的产品升级，也包含低端需求退出带来的结构效应。
前几年，居家场景集中释放，烘焙、做饭等需求快速增长。与冰箱、空调等大家电相比，小家电客单价低、不需要安装，购买决策短，尤其适合电商和短视频传播。空气炸锅可以展示“十分钟炸万物”，早餐机可以呈现精致早餐，破壁机可以绑定养生和健康。商品使用效果高度可视化，再叠加“一人食”“懒人经济”“悦己消费”等生活方式变化，消费者很容易在一次“种草”之后完成购买。
企业由此形成了一套高效增长模式：发现一个痛点，就为它制造一台机器。早餐对应早餐机，养生对应养生壶，低油烹饪对应空气炸锅。消费场景看似可以不断细分，但家庭厨房的空间和消费者的时间都有边界。
当新鲜感退去，消费者开始重新计算使用成本。一台机器是否好清洗、是否占空间、一周能用几次、能否被其他电器替代，逐渐比“是不是网红同款”更加重要。
早在2021年，闲鱼平台根据用户以“用不上”“积灰了”等理由发布的二手商品进行统计时，空气炸锅就位居当年“十大无用商品”之首，早餐机、破壁机也同时上榜。近年来，二手消费本身还在快速增长。闲鱼平台披露的数据显示，2024年平台二手家电循环订单量增长超过20%。
今年政策变化也加速了这一调整。2025年，部分小家电受益于消费补贴，提前释放了一部分需求。进入2026年，全国统一家电补贴重新聚焦6类大家电。对于客单价相对较低、价格敏感度较高的小家电，政策调整会直接影响购买节奏。因此，今年销量下降既包含行业进入存量阶段的长期因素，也有政策支持退坡和高基数带来的短期影响。
小家电并没有失去增长空间，空气炸锅就是一个典型例子。这个曾被贴上“吃灰神器”标签的品类，今年上半年线上销售额仍实现两位数增长。背后的变化在于，产品正从单一功能向可视化、易清洁、大容量、炸烤一体等方向升级，使用场景也由偶尔尝鲜延伸至日常烹饪。
这恰恰点出了行业未来竞争的重点，不再是制造更多单功能“神器”，而是提高一个产品的真实使用价值。一方面，功能集成将更加重要；另一方面，升级必须能够被直接感知。
“下一轮行业增长并非来自单一品类的整体爆发，而是来自各品类内部的细分升级赛道，使用频次高、存在明确未解决痛点、有可感知升级方向的品类将成为核心引擎。”宋佳蓉表示，比如，水养类产品的钛材质升级、空气炸锅和电蒸锅的不锈钢材质升级、电饭煲和电压力锅的技术参数迭代，都是未来的重点增长方向。
渠道逻辑也在变化。过去，一个爆款视频就可能迅速制造一个买球入口新品类。进入存量竞争后，品牌、口碑、产品体验和售后服务的重要性正在上升。
从半年报看，部分企业已经开始主动调整。新宝股份放缓部分创意小家电项目投资和品牌营销中心投资，北鼎股份继续向中高端自主品牌倾斜资源，利仁科技则尝试以新材质寻找差异化空间。
曾经推动小家电经济爆发的，是让消费者产生购买冲动。下一阶段，更难也更关键的问题在于，如何让买回家的产品不再蒙灰。
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